龙皇武神,属蛇,龙游天下

admin 2019-03-11 阅读:188

近期股市大热,君临公众号也涌进来很多新用户,纷纷留言问:

“能不能科普一下5G,有什么好股票值得买?”

作为2019年新基建投资的第一热门板块,5G近两个月的涨幅让很多投资者眼红心热。

急投资者之所急,正是君临的价值所在。

回想起来,君临关于5G的文章也写过不少,但是关于全产业链的梳理似乎还没有做过。

好吧,今天大家就泡壶茶,磕点瓜子,听君临把5G产业链从头到尾做一次科普。

这篇文章,我们解决三个问题:

1,5G是什么?

2,5G的机会在哪里?

3,5G的上中下游分别有哪些值得关注的个股卿嫁无夫?

1

5G是什么?

5G,简单来说,就是第5代移动通信网络。

从1G到5G,每一代移动通信技术的升级,都会带来革命性的投资机会。

举个简单的例子:

1G的时候,你只能打皮德尔电话,听声讯台的陪聊电话。

2G的时候,你可以收发短信了,也可以登录移动梦网的WAP平台看小说了,三大门户靠短信彩铃成功扭亏为盈。

3G的时候,有图像和动画了,微博、微信、滴滴、移动支付、手机游戏兴起,你也可以在陌陌上撩妹了。

4G的时候,速度更快,流量更大,直播、视频流行,快手、抖音全民上瘾,下个游戏动不动就是1G、2G的容量。

可以看到,从1G到4G,有两个基本的特征:

第一,网络速度更快,流量更大,资费更便宜,带来市场规模的倍数扩大。

第二,新技术带来新应用,从语音、文字、图像,到视频,不断演变。

这两个特征,很多人只关注到了第一个。

比如讲到即将到来的5G,普通人下意识的反应就是,“不就是下载电影速度更快嘛?”

这当然没错,但如果仅仅如此,你在5G的投资中,很可能吃不到该吃的肉。

实际上,第二点才是更重要的。

5G同样遵循着以上的升级原则,从技术特点来说,包括四个方面:

速度更快、流量更大、延迟更短、连接更广。

前面两个,速度和流量,对应的是代际升级的第一特征;

后面两个,延迟和连接,对应的是代际升级的第二特征。

先说第一特征。

速度方面,5G的通信速率峰值可以达到20Gbps,是4G的20倍;

流量方面,5G的带宽可以达到100-400MHz,是4G的50-100倍。

速度和流量的升级,主要带来的是娱乐方式的升级,包括8K超高清视频和云游戏两大应用,以及对应的手机更新浪潮。

近期,随着高层发布《超高清视频产品发展行动计划2019-2022年》,这个板块已有启动迹象,君临随后也将会展开对此产业链的分析卢克纳尔,敬请期待。

云游戏同样值得重视。

在3G-4G的演进中,手机游戏经历了轻度小游戏(如愤怒的小鸟)到重度大型游戏(如王者荣耀)的转变;

下一轮的升级,无疑将是更高画质要求和操作复杂度的游戏,在这种情况下,游戏的制作方式将发生根本性的变化。

在本届MWC大会上,腾讯推出了云游戏平台“腾讯即玩(Tencent Instant Play)”,无需下载安装,在线即开即奇人王恩庆玩,为业界指明了发展的方向。

简单来说,云游戏结合了5G的高速、大流量传输技术+云计算的超强计算能力,带来更酷炫的画面,更激烈的场景体验,其革命性可以比拟IMAX之于电影行业。

要想享受这些新的娱乐方式,手机硬件的更新自不待言,所以5G基础设施建设完成之后,手机的行业新周期也会紧接着出现,具体内容后文展开。

再说第二特征。

延迟方面,5G可以做到小于1ms,比4G缩小了10倍;

连接方面,5G的同时连接终端数可以达到110亿个,比4G提升10-100倍。

这两gotomycloud个特性,才是5G真正的革命性变化。

举例来说,过去由于延迟时间较长,导致两个网络龙皇武神,属蛇,龙游天下终端之间的信息不能同步,很多无线遥控功能都无法实现。

比如无人驾驶汽车、远程医疗操作、远程无人机操作、大规模智能制造等。

这些技术对安全性和精确性要求非常高,低延迟是重要的底层支撑逻辑之一,一旦在技术上能够满足,就将出现令人眼花缭乱的创新繁荣。

又比如连接数量的指数级提升,这是终端平台从手机扩展到“万物互联”的关键一步。

物联网的繁荣,则又会诞生大量我们现在或许无法想象的新硬件,从汽车、无人机、机器人、智能穿戴,到VR设备,都会在形态和功能上发生巨大变化。

如果说,5G的第一个特征仅仅是满足C端需求的体验升级;

第二个特征则是让5G异世觅情之钟爱黑豹切入B端各行各业,全方位改造我们的生产方式和生活方式的革命。

2

5G的机会在哪里?

5G作为一个周期性升级的行业,把握投资节奏非常关键。

这里的节奏,指的是基站设备、终端硬件、应用软件,三大环节。

买早了,或者卖晚了,都会非常吃亏。

举个例子,2017年,5G概念就火过一把了,要是那时候你开始买进,经历2018年的杀跌,绝对是关灯吃面的节奏。

以经验来看,通信行业投资需要先搭基础设施(基站设备),接着终端硬件才能开卖,最后才是应用软件的百花齐放,运营商也只有在这个阶段才能赚到钱。

按照我国的5G规划:

2019年中发牌,下半年开始网络基础设施建设,2020年大规模商用,2020-2022年都是投资高峰期。

根据这个时间线,5G手机更新潮最快也要到2020年才开始,并在接下来的3年完成一轮周期;

应用软件则要更晚一些。

三个环节之间,业绩释放大约有半年到一年的时间差。

当然,投资不能等到业绩释放。

最佳的进入时间,往往是业绩上量的半年到一年前:机构投资者往往是在这个时间段开始布局、埋伏的。

比如5G设备股,今年下半tube8free年开始安装,往前倒推,设备采购和生产则是从上半年开始,再往前推,2018年下半年是最佳的布局时间段。

我们往回看,就会发现那些已经大涨过一轮的5G股,启动时间点几乎都是在这个区间。

这正是为什么,君临的付费版本在去年10月底进行了一轮改版,将大批5G龙头股纳入君临指数,并分类评级,进行重点跟踪的原因。

这里需要谨慎注意的两点是:

第一,时间,过早进入和太晚进入,都将丧失掉最好的盈利机会;

第二,业绩释放之前,科技股的投资往往是炒概念,鱼龙混杂,呈现鸡犬升天的普涨格局。

甚至一些沾边的题材股,比有真正技术的好公司涨得更猛,比如东方通信

这里面的原因在于,价值投资者看重的是长远收益,好公司的股价通常是随着业绩释放,缓慢而持久的稳定增长。

游资显然没有这样的耐性,于是他们会选择那些缺乏实际产品的,不被机构投资者重视的伪概念公司进行炒作。

试想,一家好公司,机构资金大量扎堆,股价刚被炒高一些,他们就大量卖出了,还怎么玩得下去?

因此,“低价、盘小、易操纵”才是游资看重的,cz3699如此方能趁着热闹做一个局,哄骗小散们跟风加入,浑水摸鱼。

但这类股票,君临建议投资者一定要远离,被割韭菜的概率非常大。

进入业绩释放期之后,各环节的行业龙头公司将逐渐脱颖而出,从黑马变成白马;

而伪概念股则将露出原形,从哪里来,回到哪里去,游资们带着战利品转战下一片水草肥美、韭菜茂盛的沃野。

那么,如何分辨谁是真龙头,谁是伪概念股?

3

先从基站设备说起。

设备环节有三个子板块:设备商、射频零部件、光电零部件。

关系是这样的,运营商负责烧钱,将订单分配给设备商,设备商再将订单拆散,向各个零部件公司下单。

在这个过程中,设备商是受益确定性最强的。

因为经过漫长的竞争,几家龙头公司之间的格局已经很稳定。

目前,本土设备商里,华为、中兴、烽火,三家公司的规模按照7:2:1的大致比例依次递减。

零部件环节,公司众多,技术变化快,但一旦押中,回报率也更惊人。

其中变化最大的两个板块,就是射频端和光电端。

射频端包括天线、射频芯片、PCB板等几个部分,是5G和4G相比技术创新最多的部分,也是业绩启动最早,股价弹性最强的领域。

公司包括——

天线:通宇通讯、盛路通信、摩比发展、京信通信、东山精密、飞荣达;

射频芯片:艾福电子、灿勤科技、国华新材、大富科技、武汉凡谷、立讯精密、东山精密、三安光电、风华高科、顺络电子;

PCB板:深南电路、沪电股份、生益科技、东山精密、方正科技、鹏鼎控股、崇达电子、景旺电子、胜宏科技;

但需要小心的是,这是一个强周期的环节,股价上涨期通常在1-2年之内,难以持续,及时的跟踪就很重要了。

主要因为,这个环节的技术门槛较低,相关企业缺乏跟设备商的议价能力,只能赚早期供需紧张的钱。

一旦进入行业大扩产阶段,设备商的压价就会如影随形,让零部件公司的业绩失去想象力。

光电端包幸福誓言舞蹈视频括光芯片、光模块、光纤光缆等几个部分,股价的短期弹性稍微差一些,但业绩的持续性会更好。

事实上,由于5G传输速率提高,传输距离变长,带宽变大,基站密度大幅提升,光电端的长期需求成长是很明显的。

公司包括——

光芯片:光迅科技;

光模块:光迅科技、新易盛、中际旭创、博创科技、天孚通信、太辰光、剑桥科技;

光纤光缆:亨通光电、中天科技、通鼎互联、特发信息;

4

接下来是终端。

终端又分为几个大机会:首先是机会很明确的手机更新潮,接着是无人驾驶汽车、VR设备、服务机器人等仍处于概念阶段的行业。

先讲手机。

如果说2019年基站设备环节已经进入业绩释放的早期,那么,手机行业起码要到2020年才会有业绩出来。

因此,理论上炒概念也要到今年中,各家品牌商的5G手机陆续上市了才合适。

毕竟预计第一批上市的5G手机,都要卖到8000元以上,几乎不会有太大的销量。

今年处于手机4G周期的最后一年,销量预计还得跌。

但投资这回事,超预期的事情总是随时都会发生。

随着华为第一部“5G+折叠屏”手机的宣告推出(虽然实际上市要到2019年中),5G手机的投资热情一下子就被提前点燃了。

那么,主要的机会将在哪些环节呢?

手机品牌商就不说了,反正一个都没在A股上市。

君临认为,下一个周期的手机升级,将主要在射频端透蜜这个牌子怎么样、显示屏端、摄像头端三大环节提供创新和格局重组的机会。

跟5G设备一样,5G手机最大的变化就是射频端,投资逻辑也几乎是一样一样的,只是受益公司有明显的不同。

公司包括:

天线:信维通信、立讯精密、电连技术、东山精密、硕贝德;

射频芯片:紫光展锐、三安光电、信维通信、麦捷科技、好达电子、卓胜微;

PCB板:东山精密、弘信电子、鹏鼎控股、景旺电子、崇达技术、胜宏科技;

显示屏的投资机会同样巨大,尤其是折叠屏技术的出现,将让未来几年的手机形态出现令人兴奋的变化。

更重要的是,这将是面板产业的主导权从韩国向中国转移的关键一战。

过去20年,中国面板产业烧钱超过数千亿元,但在技术上、规模上始终落后于韩国,导致长年难以赚到钱。

如今,随着面板行业最顶尖技术的赶超,我国的面板产业将逐渐进入利润的甜蜜拐点。

这是非常值得令人期待的。

公司包熊二爱捕鱼括:

面板:京东方、维信诺、深天马、华星光电;

材料:新纶科技、强力新材金特宝、三利谱、中石科技、万润股份、濮阳惠成;

设备:精测电子、联得装备、大族激光、北方华创、智云股份、锐科激光;

摄像头端,目前市场关注的不多,但未来潜力巨大。

这个领域早期领导者是三星、苹果,但从去年开始,国产手机已经成为了领导者。

举两个简单的例子:

第一件,华为P20Pro首次搭载了3个摄像头,拍摄效果惊艳,2018年P系列手机同比翻倍增长,使得华为成功在高端手机领域站稳脚跟。

第二件,在今年的MWC大会上,OPPO展示了一个10倍变焦的潜望式长焦镜头,将手机的拍照能力推向新的巅峰。

随着三摄、变焦、广角、超高清、3书楼D结构光等各种技术的升级,精密度、复杂度的提升,这个环节的长线成长价值巨大,投资逻辑类似于5G设备的光电板块。

公司包括:

模组:欧菲科技、舜宇六岁女童被恶狗咬死光学、信利国际、丘钛科技、合力泰;

马达:金龙机电;

3D结构光:联创电子、水晶光电;

5

手机的机会讲完了,但君临认为,这个机会主要属于2020年。

时间进入2021年之后,随着5G设施的完善,AI技术的成熟,科技行业的投资才会迎来真正的高潮。

这个阶段是属于创新终端硬件和对应的应用软件的,是属于5G时代独一无二的宝藏。

现在就来分析和预测,还太早了。

不过,君临认为,最值得关注的应用或许是:无人驾驶汽车。

先说无人驾驶。

这个概念从谷歌在2009年提出到今天,已经整整10年了。

虽然至今还处于实验阶段,但整个产业链中涌入进来的资金和公司已越来越多,对于如何实现最终的无人驾驶状态也已经在理论上获得了突破。

简单来说,要实现无人驾驶,必须拥有四大技术支撑——

感知系统:依靠视觉、雷达、定位等各种传感器,实现路面位置和障碍的感知,就像人拥有了五官一样;

认知系统:通过5G网络连接云端数据中心,结合高清地图和其他汽车的共享数据,让汽车知道自己所在的环境是怎样一个状况,这样才能避免在动态行驶中碰撞,保证安全性。这点非常关键,就像人拥有了意识。

决策系统男图:通过AI芯片和深度学习算法,实时更新路线和场景处理方法,就像人拥有了大脑;

控制系采访尹国驹完整版视频统:由电力驱动的新能源车终端,就像人拥有了手脚。

这几年下来,感知系统、决策系统、控制系统,都已经逐渐成熟,就等认知系统的5G连接了。

没有低时延的5G技术,就像一台电脑,仅仅依靠56K的电话线来接入互联网,打开一个网站要等上十几分钟。

这辆车,只能算是弱智儿童。

因此,整个业界都在期待着5G时代的到来,让无人驾驶汽车真正实现可商业化的落地。

传统汽车产业是一个百万亿元级别的庞大市场,是整个西方现代工业的支柱,是日本、德国、美国、韩国、法国的核心产业之一。

过去的一百多年田克楠间,这个行业沿着机械动力结构的进化规律,不断精细化,但始终没有发生质的变化。

如今一旦被新技术颠覆,产业价值链被重组,其中的投资机会将是何等惊人!

公司包括:

整车:特斯拉、蔚来、比亚迪、吉利汽车、上汽集团、宇通客车、传统汽车巨头;

AI芯片:英伟达、英特尔;

IGBT芯片:恩智浦、瑞萨、英飞凌、德州仪器、比亚迪、华微电子;

算法:谷歌、苹果、Uber、德尔福、滴滴、百度、华为;

地图:谷歌、HERE、百度、高德地图、四维图新;

软件:科大讯飞;

屏幕:欧菲科技、长信科技;

摄像头:欧菲科技、舜宇光学日本幼、水晶光电、联创电子;

传感器:耐威科技、歌尔股份、韦尔股份、华工科技、高德红外、苏州固锝、华灿光电;

智能座舱:均胜电子;

…………

这里面涉及的公司非常多,产业链之庞大前所未有。

而且可以想象,随着技术成熟和落地,许多通信、软件、电子、半导体产业的公司还会排队进入,以分享其蛋糕。

这将是一场史诗级美羊羊送水果的投资盛宴,规模远超过A股过往的任何一轮主题。

读到这里,也许你会想,“这家公司我能投吗”?

这不是一个拍拍脑袋就能轻易做出的决定,因为除了基本面的机会分析,还需要对财务风险、业绩确定性、业务竞争格局等进行更深入的考察。

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作者:君临团队.

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